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從籌碼流轉的角度看牛熊

炒股就是通過交易股票賺得差價,最根本的是股價的變化。而股價變化的本質是籌碼的流轉,籌碼交換時以怎樣的價格成交,更高還是更低。本篇試著從籌碼的角度,讓你明白市場是如何展現牛熊風云的。
  
  無論是投資,還是投機,實現利潤的手段都是低價買入籌碼,高價賣出籌碼。所有人都這般期望,卻不是人人皆可達成所愿。道理很簡單,因為交易是雙向的。你在任何低價成功買入的每一股,都是有人在低價割肉出來的。你在任何高價成功拋出的每一股,都必須有人在高價接走。每一筆交易,都是完全對立的兩種判斷之間的對決,成交的那一刻,從沒有惺惺相惜,只有互道傻逼。
  
  交易的本質是籌碼的轉換,站在籌碼的角度看問題,從交易層面直接影響股價的只有2個要素:1,錢。2,信心。
  
  客觀的要素是錢。
  
  市場籌碼總量不變,而價格變貴,意味著籌碼價值總量變大。流轉更大總價的籌碼,需要更多的錢。事實上在A股,籌碼總量始終在變多,所以需要更多的錢支持這些籌碼的流轉。所以一旦沒有足夠的錢,就無法支持足夠貴的股價。
  
  突然籌碼快速變多,效果等同于錢變少,所以注冊制對股價是絕對利空。舉個具體一點的例子,牛市見頂的時刻就是已經再沒有更多的錢進入市場繼續支持籌碼變的更貴了,那么籌碼就客觀上沒法再貴了,股價就必然漲到頭了。當場內的錢發現無法變得更貴這個事實之后,會如何選擇?1,繼續等待籌碼變貴,無止境的繼續等待。2,開始擔心其它人不會再繼續等待,會將當前的籌碼兌現離場,于是先下手為強兌現籌碼。我相信所有人的想法都是策略2,雖然在實際操作中大部分人受到迷惑真正執行的策略是1。
  
  當有人因擔憂籌碼會變便宜于是開始搶先兌現籌碼離場,賣的力量強過買的力量,離場的錢超過入場的錢,那么籌碼就真的會變便宜,這個過程如果比較柔和,表現為沖高回落不斷陰跌,這個過程如果很猛烈,那就是斷崖下跌崩盤股災。當籌碼不斷變便宜,交易需要的錢就慢慢變少了,下跌的動能會顯著減少,畢竟下跌是需要大量賣盤的,怕得不得了的都賣得差不多了,剛買的也不那么著急賣了,自然就跌不動了。
  
  主觀的要素是信心。
  
  有了前面這段,就很好理解信心為何重要了。實際上是沒有人知道錢夠不夠支撐股價的,都是靠推理,靠感受,所以很多時候并不是客觀上沒有更多的錢進場,而是主觀上沒有更多的錢愿意進場了。為什么不愿意,因為沒有信心唄。對什么沒有信心?是對經濟沒有信心?還是對政府沒有信心?都不是,這些都是幌子。本質到底是什么?從籌碼交易的角度看一目了然:其實是對其它交易者的信心沒有信心。市場里的信心十分的微妙,就是:如果你有信心,那我就有信心。假如其它交易者很有信心,不會拋,不拋就不會跌,不跌意味著還會買,有買就會漲,其它交易者有信心會推導出上漲,那我自然就有信心啦,有信心就敢買了。
  
  但如果其它交易者沒有信心,意味著他們會拋,他們拋了就會跌,既然要跌那為什么我不先拋?所以我當然沒有信心,當然要拋。市場里每個交易者都面臨著這樣一個二元劃分:其它交易者和我。拋開紛繁復雜的種種,籌碼交易最原始最底層的博弈就是:其它交易者有沒有信心?自己有沒有信心不重要,關鍵是要人家有信心我才能有信心。
  
  有人說這不是短線思路嗎,老子是長線價值派的。其實長線和短線的籌碼邏輯都是通用的。長線持股的邏輯是什么,無非是相信有其它交易者在未來愿意以比你購買的價格更高的價格來問你買籌碼,其它交易者也不是腦殘啊,他們也是有信心有除他們之外的其它交易者在未來愿意比他們購買的價格更高的價格來問他們買籌碼。 除其它交易者之外的交易者在更遠的未來為什么會繼續以更高的價格接過籌碼,也是基于他們認為除他們之外的其它交易者會更高的價格接盤。繞口令一點都不饒,就是其它人有信心,我才有信心。
  
  這是一個非常好玩的博弈鏈,你的信心完全來自其它人的信心,其它人的信心來自其它的其它人(其中也包括了你)的信心,那么問題來了:這撲朔迷離的信心到底來自哪里呢,感覺像是空中樓閣無尾長蛇,誰是誰的誰,誰又記得誰?所以說,信心很主觀,也很神奇。最后,或許一句格里斯潘式的話可以更好的詮釋什么叫市場的信心:如果你堅信你正確的理解了我有沒有信心,那么你一定是理解錯了。
  
  有了這兩個要素的理論基礎,就可以從籌碼交換的角度來理解牛市本質。牛市就是有錢,有信心。信心強化,錢進場,信心再強化,更多錢進場,信心強化到爆,暴多的錢進場,不斷遞進。真正完整的牛市是怎樣的,就是信心不斷被強化,根本停不下來,越漲越有信心,越有信心越漲,心照不宣,漸入瘋狂之境。就像一大群人的饕餮盛宴,瘋狂的點單,大吃大喝,每個人心里知道總有人要買單,卻都相信那個人肯定不是自己。然后吃著吃著,酒過三巡,菜過五味,美好與滋潤侵襲了所有人的心,大家紛紛開始相信或許用不著買單,或者離買單還早著呢。然后這個時候,飯店老板開始受不了了,以越來越響的聲音不斷詢問,誰買單,你們誰買單啊?TMD到底誰買單?醉的比較輕的聽到了這個聲音,開始偷偷溜走,而喝高了的繼續留了下來。這個時候,沒有酒再端上來了,也就是市場上再沒有更多的錢可以進來了。越來越多的人開始清醒過來,終于一哄而散,奪路而逃,剩一群醉夢中相信不用買單的套起來買單。當客觀上錢已無法再支撐高價格的籌碼流轉的時候,很快會有人信心動搖,進而消退,拋售籌碼,價格下行,然后打破越來越多人的信心。沒信心,跌,更沒信心,更跌。籌碼從之前的不斷以越來越貴的價格交易,變成了以越來越便宜的價格交易。
  
  剛開始下跌的時候,很少人相信是熊市,都覺得是技術性調整,如果真的大家都堅信技術性調整,那就真的是技術性調整,下跌之后還會反彈。然而因為客觀上確實是漲不動了,那么慢慢就會有越來越多的人相信是真的要下跌了,事實永遠會輕松擊破信仰,然后,就是雙頭頂,然后就是越來越像熊市,于是越來越多的人相信是熊市。此時其實已經下跌很多了,然而那些在4000點充滿信心買股的人在3000點的時候根本就不敢買。聽上去很荒誕,實則很合理。熊市就是雖然有錢,但沒信心。其實籌碼還是那些籌碼,并沒有太大的變化。錢的總量還是那點總量,理論上依然可以支撐住曾經那個高點。但是交易者的信心已經不是原來的信心了。準確的說,是交易者認為其他交易者的信心早已不存在了。
  
  如果把籌碼交換微觀化,我們還可以發現一些邏輯很有問題的常識。比如“大單買入等于市場看好。”“大單賣出等于市場不看好”。換個角度看問題,持有現金永遠是為了買入籌碼,而持有籌碼的下一步必然是賣出兌現。所以,大單凈流入,其實是多么恐怖的一件事情,這買入的大單時刻面臨著兌現的那一刻,明天兌現那就明天大跌,一年后兌現那就一年后大跌,無論什么時點兌現離場,都必然需要接盤的錢進來,對于股價來說實際上是住進了一個隨時爆破的大空頭。看到大單凈流入然后興奮的買股,大概率的結果有2個,買入籌碼的時候就是大單流出的時候,接盤。買入之后籌碼價格繼續水漲船高,然而很難在最好的價格從容兌現,因為最好的價格一定是大單兌現的,輪不到你。大單流出也是同樣道理,其實大單流出并沒有那么糟糕,大單流出之后或許很難再上漲了,但是也可能下跌的動能也有限了,畢竟最大的殺跌動能大單同學已經殺跌過了,其它小單殺起來沒那么有威力。
  
  一輪大牛熊的籌碼邏輯就是這樣:一輪大的上漲周期,一輪更大的下跌周期。很多人覺得K線很可笑,要是看K線能炒好股,研究公司的難道都是腦殘,K線難道還能主導公司經營業績嗎。然而實際上K線經常體現了市場的判斷,也確實有很多的人看K線,所以K線是一個值得參考的信息。通過K線能感受到籌碼的變動,以及其它投資者的信心,所以K線還是要看看。當然K線絕不是全部,甚至也不是重點,K線只是錢與信心的一個可以被量化的然后未必真實準確的一種信息的反饋。市場的走勢,就是有多少籌碼,有多少錢,有多少信心交織到了一起。大的周期里會有小的周期,即使在大的下跌周期中,也完全可以在一段時間內演變出連續的信心,走出上漲的小周期。市場是由所有交易者的信心交織而成,決定權在每一個交易者所以為的其它交易者的信心。

  這種邏輯鏈會導致很多連鎖反應,也會推導出各種蝴蝶效應,所以往往大盤根本無法有效推理,只能感受,禪中窺纏,任何當下的大跌周期之中的小漲周期,都有可能是一次還沒被證偽的誤會,或許你以為的大跌周期其實是大漲周期之中的小跌周期呢?也或許你以為大漲周期的山腳是即將到來的大跌周期的山頭。誰又能真正知道呢?




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